单季狂揽38亿，全球最大美妆代工厂在拼什么？
- 青眼原创 2026.09.01
纪录总是用来被打破的，但目前能超越“全球最大美妆代工厂”科丝美诗的，只有下一个自己。
近日，科丝美诗发布2026年上半年业绩报告。数据显示，报告期内科丝美诗合并营收达1.4769万亿韩元（约70.89亿元人民币），同比增长21.8%。其中，第二季度单季营收达7949亿韩元（约38.16亿元人民币），不仅同比增长27.5%，更创下公司成立以来单季度营收的历史新高。
当我们梳理美妆代工厂的演进脉络，一个规律愈发清晰：行业竞争越激烈，马太效应的齿轮就转得越快。头部玩家凭借先发红利与持续投入，在科研壁垒、资源整合及客户生态链接各方面筑高护城河。正因如此，比起业绩，科丝美诗背后的战略动向更值得深入剖析。
而它的独特之处，在于早已跳出传统代工思维，进化为一家“平台型”美妆智造企业。
纵观科丝美诗上半年的财务表现，全球多点驱动的格局是其最突出的亮点。
韩国本部作为集团的“核心引擎”，表现尤为突出。2026年第二季度，韩国科丝美诗营收为5184亿韩元（约24.88亿元人民币），同比增长23%，单季营收首次站上5000亿韩元关口，再创历史新高。这一亮眼成绩，与K-Beauty热潮的持续升温密切相关。
美国科丝美诗，则在今年第二季度实现了从“投入期”到“收获期”的关键跨越，二季度营收为538亿韩元（约2.58亿元人民币），同比增长79%，成功实现成立以来的首次单季盈利。
据科丝美诗透露，这主要得益于近年来固定成本结构的优化、运营效率的提升，以及在美国西部独立品牌客户拓展和现有核心客户复购上的持续发力。
把目光拉回中国市场，它依然是科丝美诗全球版图中最具活力的板块之一。二季度营收达1974亿韩元（约9.48亿元人民币），同比增长33%。
这一增速的背后，是两大主体的差异化协同：上海科丝美诗紧抓本土彩妆客户强劲需求，在气垫、粉底等底妆品类及腮红、唇部产品线上实现大幅增长，精准切中了国货彩妆“品质升级、功效迭代”的代工需求；广州科丝美诗则在线上渠道和出口业务上实现了均衡增长。
东南亚市场亦保持了稳健的增长态势。印度尼西亚科丝美诗二季度实现营收 289亿韩元（约1.39亿元人民币），同比增长38%；泰国科丝美诗实现营收249亿韩元（约1.20亿元人民币），同比增长8%。
对于以上业绩，科丝美诗集团相关负责人表示：“在全球各法人协同发展的背景下，韩国法人单季营收突破5000亿韩元、美国法人实现成立以来首次盈利，均是公司发展历程中的重要里程碑。”
高增长并非偶然。科丝美诗能够持续增长并成功转型成“平台型”代工厂，首要支撑便是其研发的独立性与前瞻性。一个典型切面，便是其对自研原料的长期深耕。
例如，韩国科丝美诗已成功开发出一种源自南极极端环境的微生态新材料Cleacier，并计划于今年下半年推进商业化。
Cleacier的价值根植于其“出身”：其一，它来源于能够适应低温、极度干燥和强紫外线等极端环境的微生物；其二，Cleacier富含三种活性物质，为肌肤保湿及屏障保护提供支持；其三，它能为保湿、屏障修护等产品开发提供新的原料选择，同时具备与防晒产品形成协同的应用潜力。
而这次把“找原料”的目光投向南极，只是科丝美诗系统布局生物科技与创新原料研发的冰山一角。截至今年第一季度，韩国科丝美诗累计掌握的微生物资源已达到约3100种，相关专利申请超过200件，其中109件已经完成注册，并发表33篇学术论文。
同样的科研韧劲，也铺展在中国科丝美诗的实验室里。据悉，中国科丝美诗致力于将中国本土原料的价值重估，上升为可量产的复合功效成分。今年，中国科丝美诗更系统梳理了来自全国24个省、市、自治区的约1155种道地药材，从传统功效与现代研究双维度切入，持续深挖中国植物的科学潜能。
以独家原料“御净素”为例，研发团队聚焦吉林长白山腹地（北纬42°黄金种植带）的北五味子，从“益气、收敛、宁心”的古籍记载中探寻灵感，成功打造出100%天然五味子果实提取物。在现代皮肤科学语境下，其三大复合护肤功效被精准解码：它们分别是抗氧化、控油以及抗炎舒缓。
功效方向的明确只是起点，真正的挑战在于如何将植物活性高效、稳定、清洁地转化为商业化原料。为此，御净素采用超临界CO?萃取技术，在特定温度与压力下，无水、无有机溶剂残留地精萃出高纯度油溶性五味子果实提取物，同时实现CO?循环回收。
更令人惊喜的是，科丝美诗正在将物理学的前沿工具引入化妆品研发。8月14日，韩国科丝美诗与浦项加速器研究所签署业务协议，将利用“浦项同步辐射加速器（PLS-II）”开展深度技术攻关。该设施产生的光源亮度超过太阳光100亿倍，能对纳米级物质进行原子级精密分析。
依托浦项同步辐射加速器，韩国科丝美诗此前已在脂质体、脂质纳米粒及液晶乳液等核心皮肤传递体领域奠定扎实技术基础。得益于此，科丝美诗皮肤传递体业务营收实现跨越式增长，预计今年将达到1000亿韩元（约合4.76亿元人民币），而2021年这一数字仅为60亿韩元（约合2860万元人民币）。
此次合作，双方将进一步把研究触角延伸至皮肤传递体的纳米结构研究、毛发结构研究等四大方向，建立起涵盖全研发链条的常态化合作体系。
正是在这些层层递进的研发纵深中，科丝美诗构建起了一道难以复制的技术壁垒。它所拥有的，并非单个爆款原料或某项专利技术，而是一套覆盖基础研究、应用开发与前沿探索的立体化创新体系。落在品牌与代工厂的合作层面，这些独家原料也能帮助品牌快速建立差异化心智，在内卷的市场中精准切入增长赛道。
但科丝美诗能为品牌做到的，显然不止于前述的研发能力加持。平台型玩家的另一项核心能力，在于“链接”。
第一重链接，是品牌与渠道之间的“连接器”。
近期，科丝美诗与韩国时尚美妆平台MUSINSA合作，在“MUSINSA Beauty Festa in Seongsu”美妆节中特别打造了“THE SECRET LAB”专区，集中展示20个新锐K-Beauty品牌，吸引约8000名消费者及行业人士到场。
“THE SECRET LAB”将复杂的化妆品研发生产流程转化为可触可感的线下体验场景。现场用户在深度体验不同质地与剂型后，可即时通过二维码跳转至MUSINSA Beauty查看产品信息并直接购买。
数据显示，20个参与品牌整体交易额同比增长790%。其中，彩妆品牌Makeup Helper暴涨4902%，增幅接近50倍；香氛品牌Liber与护肤品牌Skin Signal也分别录得680%和660%的强劲增长。这验证了一个逻辑：科丝美诗不止帮品牌做产品，还在帮品牌找消费者。
此外，科丝美诗也宣布与现代Home Shopping达成合作，双方将依托科丝美诗定制化美妆平台“BYNIQ”的核心技术，共同研发功能性基础护肤系列。该系列将优先通过现代Home Shopping旗下美妆集合店COASIS落地，并作为其独家产品线“Only Coasis”的首发阵容亮相。未来，COASIS 线下门店还将接入“BYNIQ”平台，让消费者能在现场完成肌肤诊断、体验个性化处方建议；而门店积累的消费者数据与运营经验，也将持续反哺科丝美诗AI配方算法的迭代升级。
以上两个动向的核心，都是让产品与消费者之间的连接更短、更准、更快。而这，正是美妆品牌们在当下最需要的能力。
如果说第一重链接是为品牌“卖得动”铺路，那么第二重链接，则指向出海这一命题，帮品牌“走得更远”。
针对出口环节的诸多痛点，科丝美诗正在构建一套完整的出海服务体系。如在客户沟通平台e-biz新增“进出口支持”专属服务，服务范围涵盖出口流程、物流衔接、通关咨询等环节的一站式支持，助力客户更加高效地开展海外出口业务。
值得一提的是，今年一季度，韩国科丝美诗面向海外客户的直接出口增幅超过30%，充分印证了这一服务的市场驱动力。
与此同时，日本成为科丝美诗AI个性化美妆定制平台“3WAAU”平台出海的首站。科丝美诗与日本专业美容流通企业Fujishin成立合资公司TRINEX，将AI问诊、个性化方案生成、定制化妆品制造、当地包装交付等完整运营体系推广至日本本土，面向当地约2万家美容院提供支持。
研发突破、多重链接的背后，科丝美诗的客户数量也在持续攀升。以韩国科丝美诗为例，仅半年时间，其新项目数量便一举突破1430个，直接超额完成全年1300个的既定目标；同期新增客户220家，锁定全年指标七成以上。
这些经营与业绩数据折射出的，不止科丝美诗的爆发力，更预示着ODM价值边界正在被重新定义。科丝美诗已把能力半径延伸至原料研发、科学传播、渠道转化与出海服务，进化为一个持续迭代的美妆智造生态。
未来，美妆代工行业的竞争，也将不再是谁拥有更多工厂，而是谁能够成为连接品牌、技术、原料、市场与全球资源的创新平台。从这个意义上说，科丝美诗刷新单季度营收纪录，只是结果；真正值得行业关注的，是它正在不断定义全球美妆代工的价值边界。